USA i fokus
Trods de seneste meldinger fra centralbankerne rundt om i verden, er renteniveauet fortsat på et højt niveau. Ikke nok med det, så steg de lange renter i oktober måned i langt de fleste betydelige økonomier. Disse stigninger påvirkede samtidig kurserne på aktiemarkedet i en negativ retning. Havde man som dansk investor en beholdning i amerikanske aktier, var man dog begunstiget af en stigende valutakurs på den amerikanske dollar, som steg med ca. 3% i oktober måned.
Performancehistorik
I oktober måned gav Linde & Partners fondene et negativt afkast, på ca. 1,7%. Det i en måned, hvor det generelle marked, målt ved MSCI World i danske kroner, gav et afkast på 0,9%.
Valg i USA
Mange mennesker gør sig mange tanker om det aktuelle valg til embedet som amerikansk præsident. Det samme gør vi, fordi vi hverken kan eller vil undgå at forholde os til den verden vi lever i. Men som en investor bør præsidentvalget ikke veje tungere på vægtskålen end hvem der udgør ledelsen i den enkelte virksomhed. Sagt på en anden måde, præsidenten i USA har stor indflydelse på mange menneskers fremtid, men virksomheder kan udvikle sig i både positiv og negativ retning, uagtet hvem der sidder i det ovale kontor.
Nedenfor ses en graf over det amerikanske aktiemarked, målt ved S&P500 indekset, siden 1933. Her ses det tydeligt at trods forskellige præsidenter fra både Demokraterne og Det Republikanske Parti, jaså er den langsigtede udvikling at virksomheder (aktier) bliver mere værd over tid.
Hvis man som læser af dette og ovenstående graf, får den tanke at de største stigninger er sket under præsidentperioder med en fra Demokraterne for bordenden, så tager man ikke helt fejl. Men en pudsig detalje i den forbindelse er at de største stigninger ganske vist er kommet under præsidenter fra Demokraterne, men kun så længe at magten i Kongressens to kamre enten har været delt mellem de to partier, eller at republikanerne har haft magten i begge kamre. Man kunne derfor hævde at det også for aktiemarkedet er godt med en deling af magten. Et resultat som bør falde i god jord hos de af os som er tilhængere af at bevare demokratiet.
En afsluttende bemærkning herfra, skal blot være en opfordring til at forsøge at indsætte en mental afgrænsning mellem sine investeringer og udfaldet af det amerikanske præsidentvalg (og alle andre politiske valg for den sags skyld). Interessér dig meget gerne for politik og valg som demokratisk borger – snarere end som investor.
Sektorafkast
I Linde & Partners fondene var det i oktober måned endnu engang eksponeringen mod sektoren Consumer Staples som bidrog mest til afkastet. Samtidig var sektoren Health Care nok engang den største negative bidragsyder til afkastet.
Afkast i Linde & Partners siden start
